数字资产

广义的数字资产是指个人、企业拥有或控制的以电子数据形式存在的资产形式。数字资产不仅包括我们所熟悉的数字知识产权如专利、软著等，还包括新兴的加密货币等虚拟资产，也包括现实世界的实体资产通过数字化技术手段映射到数字空间的数字化资产，比如现实世界中的车产、房产、土地，通过区块链上链确权之后，就可以在数字空间进行交易流转。狭义的数字资产专指登记在分布式账本上的计算机程序 ( 通证 )，资产之间的交换实际上是账本上资产所属人的变更，通证不仅明确了资产在链上的所属账户，同时可以规定资产的使用规则。而目前业界所指的“原生数字资产”或“数字原生资产”（Digital-Native Assets）主要是指在区块链上发行并流转的数字资产。这类数字资产自诞生之日起，就以纯数字化的形式存在于区块链之上。原生数字资产和基于原生数字资产的衍生数字资产都可以被视为是原生数字世界的资产类型。非原生数字资产主要包括“数字化资产”和“数据资产”两类。

数字化资产即非数字资产以数字化形式的呈现。传统金融体系中的股票、债券、衍生品等不是数字化后的资产，而是资产的数字化表达。数字化资产不光要求资产以数字形式呈现，还需要将资产所包含的信息、资产的交易模式设计以及如何适应权属关系的变化考虑在内。非原生数字资产的生成和构建步骤也可以看作是从资产数字化到数字资产化的过程，资产数字化是企业借助已有资产，对数据资源进行归纳汇集的过程。数据经过记录、筛选、转换等步骤，生成可以转化为资产的结构化信息资源；数字资产化（或数据资产化）则是将结构化数据与具体应用场景相结合，使数据转化为能够创造经济效益的资产的过程。如果说资产数字化侧重数据的积累汇集，那么数字资产化就是强调数据的价值挖掘。

数据资产

数据资产是指由组织 ( 政府机构、企业、事业单位等 ) 合法拥有或控制的数据资源，以电子或其他方式记录，例如文本、图像、语音、视频、网页、数据库、传感信号等结构化或非结构化数据，可进行计量或交易，能直接或间接带来经济效益和社会效益。数据资产基于互联网产生的交易数据、行为数据等，正逐步成为新的资产类别。

数字资产交易市场

数字资产的交易模式主要分为两种：基于中心化平台的数字资产托管交易和基于区块链的数字资产交易。托管交易模式是指数字资产的拥有者将数字资产托管在交易平台，随后由购买方认购，托管交易模式也被称为第三方交易模式或中心化交易模式。中心化交易模式的优点是效率高，有准入机制，用户需要经过 KYC（Know Your Customer）实名认证，但存在平台操纵市场等风险。基于区块链的数字资产交易又可分为两种：一种是利用智能合约实现资产的互换（Swap），另外一种是通过订单簿 (Order Book) 实现资产的挂单交易。基于区块链的数字资产交易是一种分布式或多中心化交易模式，这种交易模式所有交易均在链上发生，保障了交易的透明性和安全性，但劣势是交易效率低，且存在监管困难、洗钱等合规风险。

海外加密资产交易市场包括中心化的交易所（Centralized Exchange，CEX）和分布式交易所（Decentralized Exchange，DEX）。中心化的交易所比如币安（Binance）、Coinbase、OKEX、FTX 等等。2020 年随着分布式金融（Decentralized Finance，DeFi）的迅猛发展，分布式交易所也快速崛起，比如 Uniswap、Sushiswap、dYdX 等等。随着 Web3.0的发展，分布式金融体现出的可组合性正在与 Web3.0 世界的其他应用场景深度结合，比如社交、游戏、组织协作等场景，不断丰富数字资产交易的内涵和外延。与海外野蛮生长的加密资产交易市场相比，国内数字资产交易多集中于数据资产交易和数字藏品交易两个领域。在数据交易领域，全国多个地区包括贵阳、北京、上海等数据交易所积极探索区块链技术应用。2021 年 11 月，北京国际大数据交易所首创基于区块链的“数字交易合约”，把数据、算法、算力及综合服务应用作为可供交易的数字资产。2022 年 7 月，上海数据交易所首次将数字人民币支付方式融入到数据产品交易的清结算环节。在数字藏品交易领域，我国对数字藏品交易一直保持强监管态度。一方面，针对数字藏品的具体监管细则仍在研究制定中，同时国内文交所等官方机构积极参与，尝试打造合规化的数字文创交易平台。另一方面，我国数字藏品行业投机炒作和数字藏品金融化、证券化等倾向愈发严重。据零壹智库数据显示，目前国内上千家数藏平台有 30% 私下开设或通过“寄售”“转赠”“场外交易”等方式实现“二级市场”自由交易，投机炒作等乱象亟待监管制约和引导。

数据要素市场

Web3.0 价值互联网与我国数据要素市场的发展理念殊途同归。价值互联网和数据要素市场都着重讨论数据作为新时代的生产资料应该归谁所属，如何改善数字空间中数据要素的产权关系，数据要素如何安全自由流通，所产生的价值应如何合理分配。前者的基本对象是数字资产，后者的基本对象是数据资产。两者都尝试通过区块链技术对生产资料进行确权和流通，并形成有效市场，使市场在资源配置中起决定性作用。随着数字经济的纵深发展，数字资产交易将成为金融市场重要的组成部分。短期内，结合区块链技术可以实现金融资产、知识产权、数据等资产的链上确权与交易，在数字票据、跨境支付、数据交易、算力交易、能源交易等领域实现链上价值转移；长期看，面对蓬勃发展的原生数字资产，不仅需要结合新兴数字技术，开辟新型交易场所，同时要加紧制定配套的法律法规和交易规则，才能更好促进我国数字经济的繁荣和发展。