文│松果财经
作者丨巧夺巴菲特命格
你有多久没逛超市了？你记忆中的超市是怎样的？现在逛超市的原因又是什么？
其实，对于很多年轻人来说，现在的“快递点”就是“新时代超市”。而传统“超市”“大卖场”被新型超市、电商抢走不少人流量后，逐渐成为了很多人儿时的回忆。
在这种背景下，永辉超市作为传统商超之一，近年来正在积极进行转型，并于2023年上半年实现了逆袭。财报显示，2023年上半年，永辉超市实现营业收入达420.27亿元；归母净利润为3.74亿元，同比增加4.86亿元。
那么，在超市行业的整体趋势较为平淡、新型超市内卷加剧的情况下，永辉超市是如何成功“脱险”，实现扭亏为盈的？
永辉超市上半年扭亏为盈 归母净利润达3.74亿元
8月30日晚，永辉超市发布了2023年半年报。数据显示，2023年上半年，永辉超市实现营业收入420.27亿元，同比下滑13.76%；实现归母净利润3.74亿元，同比增加4.86亿元，扭亏为盈。
对于营收下滑，永辉超市在半年报中表示，公司主动进行门店调优，淘汰长期亏损门店，谨慎开新店，报告期内公司整体门店数较上年同期减少。数据显示，2023年上半年，永辉超市新增门店4家；关闭超市门店29家；截至报告期末，永辉超市已开业门店合计达1008家，已签约未开业门店达105家。
虽然门店减少对短期营收产生一定影响，但2023年上半年，在线下商超业绩分化、客流和市场被垂直品类社区店分流的背景下，永辉超市受益于线下消费的增长以及分批次、分阶段对门店调优，自4月起，永辉超市客流已回正。数据显示，截至今年8月初，永辉超市首批规划的近300家待调优门店，已完成近70%，其中部分焕新门店在二季度的客流量环比增加了近10%。
此外，营收方面的另一大亮点是线上业务，2023年上半年，永辉超市线上业务贡献营收79.2亿元，同比增长4.4%，占总营收的比重为18.7%。值得一提的是，得益于品类结构优化及供应链效率提升，永辉线上业务的商品毛利率为近3年最高。
而对于归母净利润增加，永辉超市表示，主要是因为公司综合毛利率提升、各项费用减少等因素所致。数据显示，今年上半年，永辉超市的综合毛利率由上年同期的20.35%提升至21.99%，各项期间费用同去年同期相比减少了6.42亿元。
总之，以上正向数据表明，2023年上半年，永辉超市正在重回盈利轨道。然而，商超行业目前整体仍旧处于转型和调整阶段，不少企业的亏损仍在进一步扩大，而永辉却在逆境中成功扭转了亏损局面，这不免让不少投资者好奇，永辉超市是如何“挺”过来的？
内卷加剧下 永辉如何逆袭成优等生？
上半年，家乐福、沃尔玛、大润发等传统大卖场“关店潮”仍在继续。以家乐福为例，数据显示，家乐福上半年关店106家，目前超市门店数量仅41家。这让不少投资者唏嘘——传统商超怎么了？
从表象来看，传统商超的关店在某种程度上可以说是市场“分流”后的必然结果。目前，零售行业除了永辉超市、中百集团、步步高、华润万家等传统商超外，还有美团优选、叮咚买菜、多多买菜、抖音商城等线上超市，以及山姆会员店、盒马鲜生、零食很忙等更加垂直品类的新型超市。
而分流背后，是商超线上线下一体化的发展趋势。
一方面，线上超市向线下、拓展、融合。随着线上流量逐渐见顶，线上超市的竞争已经进入了下半场的角逐赛，开始从线上转移到线下。据悉，线上超市一是通过不断与线下连锁超市、品牌商进行联动、投资等，使得线下超市市场也逐渐分化成了两大阵营——阿里系和腾讯系。例如，在价格战上愈演愈烈的山姆和盒马，便是这两大阵营对抗的结果之一。
二是线上超市自身也在新零售方面布局独立的业务单元。以京东为例，据悉，京东集团未来将新成立创新零售部，整合七鲜、拼拼等业务成为独立业务单元，深入零售线下业务布局，探索创新模式。
另一方面，线下传统商超也在不断进行数字化变革，向线上化方面转型。据中国连锁经营协会近日发布的《2022超市业态调查快报》，线上销售对企业销售增长贡献显著。数据显示，2022年，82.9%的超市企业线上销售同比实现正增长，45.7%的企业线上销售同比增速超过20%。同时，更多企业表示，未来公司将把工作重点继续放在线上业务拓展、线上线下深入融合及提升商品竞争力等方面。
可见，无论是线上超市还是实体超市，二者均在向着线上线下融合而努力，可以说，商超线上线下一体化已是大势所趋。
而在这种趋势下，被不断“分流”的传统商超，生存也愈加艰难。据悉，目前除了永辉，还有联华、家家悦、步步高等13家超市上市企业发布了2023年上半年财报。从各家的财报数据来看，大部分企业的净利润虽有所回升，但仍有超6成的企业出现营收下滑。其中，步步高、联华超市、人人乐等企业的亏损还在进一步扩大……
而永辉作为传统商超的一员，尽管在上半年实现盈利，但公司的营收仍旧呈现下降趋势，并且，公司的线上化业务在营收中的贡献也在不断提高。根据CCFA联合德勤共同发布2023中国网络零售TOP100榜单，沃尔玛、物美超市、永辉超市等线下超市的网络销售额占比大幅提升，跻身榜单20强。
那么，在线上线下一体化趋势下，“反其道而行”的永辉能一直稳住名词吗？
第一，改换“仓店合一”模式，永辉“驿站换马”后再上路。
在古代，驿道相当于现代的高速公路，而在驿道沿途便设有驿站，信使和来往官员可以在驿站进行歇息与换马，休整后再出发。而永辉如今改换“仓店合一”模式，与“驿站换马”有异曲同工之妙。
数据显示，截至2023年8月，永辉上线电商仓合计940家，其中基础全仓135家（覆盖15座城市）、高标半仓131家（覆盖33座城市）、店仓一体652家（覆盖181座城市）、卫星仓22个（覆盖重庆市，福州市，北京市）。
而在“仓店合一”的模式下，永辉门店与其配备的到家仓可以实现线上线下客群共通、商品互补，并在科技助力下进一步提高履约的智能程度和履约效率。以北京区域为例，数据显示，今年1月，北京地区已改建的12个线上全仓，平均履约准时率环比提升近25%，商家原因售后率下降了5.7%，缺货率下降了近14%。
从结果来看，永辉改换“仓店合一”这匹“千里马”后，实现扭亏为盈的速度可以说是“一日千里”。
第二步，从“人治”到“机制”，永辉自研YHDOS系统开启“黑马”逆袭路。
据悉，永辉将科技战略定位为未来十年的发力方向。为了更好、更快地达成目标，永辉以YHDOS系统开发及应用，作为基础数字化改造的第一步“棋”。
原因在于，“仓店合一”模式需要高性能的软硬件系统来维持大量的客单管理、库存管理的运行，并且需要借助平台数字化系统进行快速的规模化复制。
同时，在快节奏的生活习惯下，人们对于配送时间的要求更加苛刻。数据显示，62.8%的用户可接受即时配送时间集中在30分钟至50分钟内，超过18%的用户希望下单30分钟内就能收到货。
而永辉自研的YHDOS系统相当于永辉大业务中台的承载器，永辉通过该自研系统，可以将采购、运营、员工管理等环节流程化，未来将实现从传统零售企业的“人治”到“机制”的数字化变革。从结果来看，据2023年上半年财报，永辉数字化举措初见成效，经营效率不断提升。
同时，在押注线上化后，永辉也并未忘本，依旧在稳步推进扩店战略。数据显示，截至8月8日，永辉超市已在今年开出新店35家，并完成了对新区山东、西藏的首店开业工作。目前，公司业务已覆盖全国29个省份。
总结
如今，曾经独占鳌头的大卖场也陷入了不断关店的困局，因此，如何在变中求生，成为了所有传统商超的命题。而永辉超市积极求变，用线上化将自己由内而外重做了一遍。从最新发布的半年度财报来看，永辉超市已然获得了新生。据悉，6个月内，累计共15家机构对永辉超市进行评级，其中，6家机构“买入”，4家机构“增持”，2家机构“推荐”，2家机构“优于大市”，1家机构“中性”。
未来，随着线下消费的逐渐复苏，永辉作为生鲜领域的老大哥，将借助现有的线上化优势和遍布全国的门店优势，持续稳住好名次。
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